数据透视A股运行规律 怎么熬到牛市?熊市少做无畏抵抗
编辑:9折财经网     发布时间:2019-01-01

  2018年股市最大共识,是承认A股处于熊市。

  很多人一度不想承认这个现实,做了很多无畏的抵抗,用牛市博反弹的策略去操作,浪费了不少子弹。

  有了共识作为基础,交流就有了方向。认识问题,才能应对问题。

  股市每个阶段,都对应不同的策略。

  当我们谈论熊市,我们在谈论什么?

  首要任务,是谈论我们现在处于哪个阶段。接着,再说怎么办。

  数据透视A股运行规律

  熊市,最重要的是回归常识。

  牛市,常识是经常失效的,价值被各种放大。熊市其实是价值回归、大浪淘沙浪淘尽沙滩上一片狼藉的过程。

  2017年春节,我写了《辞旧迎新|股市十年未有之大变局》,开门见山这样写

  股市的很多玩法,这些年很多行之有效的玩法,好像逐渐不那么灵光了。

  股市十年未有之大变局,正在发生。

  《股市十年未有之大变局》提出了4个观点:高送转失灵、类坐庄模式失效、大扩容等待从量变到质变、重新定义国家队。

  这简直是一封预言信——之后,高送转炒作风格在政策引导下遭受极大打击,炒概念的类坐庄模式失效,IPO大扩容导致资金分散,大量个股边缘化,这4个观点的逻辑,也是2017年A股的演变逻辑。

  2018年1月1日,我写了《A股史上最大分裂:牛熊共治》,当很多人认为2017年是价值投资的牛市时,该文旗帜鲜明提出:A股其实是熊市变种,这一年大盘上涨,但剔除沪深300的因素(更具体来说是上证50的推动),整个A股市场市值是缩水的、总体下跌。文章明确提出2018年新视角:后股改时代十来年形成的格局正瓦解。这是旧秩序解构、新秩序待立的混沌时光

  一年前的今天,在2018年1月1日,我写下

  很多机构投资者认为2017年是价值投资的胜利年。

  我深不以为然。

  所谓价值投资只是机构在少数蓝筹股抱团取暖。

  提出股市每次抱团取暖,最终都是曲终人散

  原因很简单,天下没有不散的筵席。

  当时我进一步解释说:

  要是大盘股行情持续下去,最终会怎么样,大家想过吗?

  持续下去,就会成为超越2007年沪指6124点的大牛市。

  A股从来没有长期上涨的牛市,牛短熊长。

  资金面不宽裕格局下的抱团,最后都会演变成谁先走谁赢。

  《A股史上最大分裂:牛熊共治》其实说的就是大熊市的问题——特别是当人们把大熊市的反弹当作牛市的时候。

  2019年1月1日,我写下这篇《当我们谈论熊市,我们在谈论什么》,原本取名《股市2018年总结和2019年展望》,从熊市演变来聊聊股市生存之道,看看2019年。

  熊市:命是怎么丢的

  “如果你不能承受股价下跌50%,那么你就不适合做股票投资。”这是巴菲特一句广为流传的语录。

  但是,我们都知道,跌50%,意味着要涨100%才能回本……这也就意味着,账户基本就呆在拼命“回本”的路上了,要爬起来并走向盈利就太难了。

  所以我想,巴菲特的意思,是你所选的股票在跌50%以后还能持有直到它有一天涨回去,是指对选股的高要求和对股价波动的高承受能力——关键在于,没有高超的选股能力,也就没有高承受力——数据的价值,也在于此。

  熊市后期最残酷

  熊市特征就是行情重心不断走低,虽有反弹,但每一波反弹很难超过前一波高点,每次反弹都引发一些人更多资金套在里面。

  熊市可以分为三个阶段,也可以分为四个阶段。

  熊市初期,就是上涨市道末期的黑化,所以当行情下跌并且再也涨不回以前的高点时,大部分人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。

  熊市中期,仍然有获利盘,但套牢盘极大增加了,这一阶段博弈最为激烈,不太傻的资金意识到状况了,一些在个股上控盘的资金更警惕,比的是谁跑得快,容易触发“恐慌性抛售”。熊市中期最大的诱惑,是一般会有一轮中期反弹——或者说下跌幅度过大之后的报复性反弹,由于牛市的梦还在,这种反弹行情将使大量的人站岗(这是一年前《A股史上最大分裂:牛熊共治》的逻辑基础)。

  熊市后期,中期反弹结束后的不断杀跌,新低又新低,市场信心已经丧失,人们都认识到熊市是真的来了——是的,普遍认识到的熊市,其实到了熊市后期。熊市后期是最折磨人的,不光是股票账户的亏损,还在于很难看到希望,杀跌、低位是主流词汇。

  熊市末期最要命又最有命

  四阶段分法,则可以分出一个“熊市末期”。