重阳等十大知名私募把脉2019:主跌浪已过去 这些行业和个股机会最可靠
编辑:9折财经网     发布时间:2019-01-01

  2018年A股的跌宕起伏依旧令人记忆犹新,2019年已经徐徐拉开序幕。

  在新的一年,一切归零出发,我们将会面对怎么样的市场?今年又有哪些投资机会值得关注?多家知名私募基金均对2019年的宏观经济、市场走势、投资方向等进行展望,观点十分精彩。

  重阳投资:由于企业盈利优劣分化和市场利率信用利差的扩大,行情将从2018年的结构性收敛转为2019年的结构性发散,且结构性发散行情存在超预期可能。果断布局结构性发散行情的赢家,关注科创、现代服务业、消费品及弱周期行业龙头等公司。

  高毅资产:市场经历2018年系统性调整,2019年上半年盈利下降的压力测试也完成之后,优秀公司和少数增长型行业的结构性机会将成为更重要的主线。

  星石投资:2019年更值得乐观对待,在坚定的动能切换背景下,复兴牛正酝酿,科技类将领涨。

  拾贝投资:市场呈现出来的优质优价应该是个趋势,其他风格特征在弱化。中国制造中在全球范围内的优势企业会继续获得认同,中国消费市场升级和分层也会持续产生大量机会,高质量发展对于科技部门会有很大拉动,还有金融服务升级是服务行业升级的一个重要方向。

  银叶投资:未来3年股市出清见底,政策落地,经济见底复苏,A股或迎来一波牛市。但是,3-5年以后,经济能否走出困境,股市能否摆脱短牛命运,取决于深化改革能否真正落地推进和科技进步能否驱动转型成功。

  弘尚资产:2019年至少不会是熊市,大概率是震荡市,小概率是小牛市。中长期看好云计算、养老健康、先进制造、消费服务,但需要从中精选估值、景气度和市场预期合理的细分子行业。

  清和泉资本:如果2019年边际上有所好转,那可能就变成机会,我们也会调整预期,做出相关的配置。当前形势下,消费可能是最确定、最可靠的,我们对需求稳定的日常消费品比较偏好。

  煜德投资:展望2019年,我们认为市场中至少有结构性机会,来自于硬资产、好公司、创新企业。这些公司在2018年无效的市场里被低估,随着今后专业化机构投资者越来越多、市场的效率越来越高,一大批好公司会被发掘。

  世诚投资:2019年A股将进入外资主动配置的时代。2019年MSCI和FTSE的权重有可能升到3%,估计指数带动的增量有2000亿人民币。这是我们的基本假设,最差情况800亿,最乐观可能5000亿以上。

  展博投资:从更长的时间来考虑,中国经济已经不再像过去那样依赖投资,转型升级正在持续推进。“消费升级”将是最主要的动力。

  以下是十大知名私募对2019年预判和猜想,基金君整理了核心观点,供大家参考:

  重阳投资:结构性发散行情或超预期

  展望2019年,我们有以下几点具体判断:第一,经济下行压力还将延续,但减税降费等政策对冲将缓解企业盈利压力,改革开放深化将推动经济新旧动能转换。在企业盈利层面,优劣企业间将加速分化。

  第二,无风险利率继续下行空间不大,市场利率有一定下行空间。在经济“稳中有变,变中有忧”及“宏观政策要强调逆周期调节”的大背景下,市场利率的信用定价将更加准确有效,优劣企业间的信用利差将进一步扩大。

  第三,资本市场制度变革从量变抵达质变,A股市场制度体系日臻完善,逐步向国际成熟市场靠拢。以“市场化、法治化、国际化”为内核的制度变革也将同样推动优劣上市公司之间的分化。科创板及股票注册制发行试点是中国资本市场又一重大制度设计,对于资本市场促进实体经济转型升级具有重要意义。

  第四,随着市场风险释放、中美贸易摩擦悲观预期见底、宏观政策逆周期调节及赋予资本市场在金融运行中“牵一发而动全身”作用等政策提振的影响下,2019年市场风险偏好将稳中有升。

  基于这些分析,我们认为2019年A股市场尚不存在系统性投资机会,但发生系统性风险的概率也极低。尤其值得我们留意的是,由于企业盈利优劣分化和市场利率信用利差的扩大,市场或将呈现出“大发散”的结构性特征,行情将从2018年的结构性收敛转为2019年的结构性发散,且结构性发散行情存在超预期可能。投资策略上注重攻守兼备,防守反击。一方面果断布局结构性发散行情的赢家,另一方面由于大变革时代不确定性的增强,也需时时检视策略,避免掉进“遍历性”的陷阱。